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    “也不是什么神机妙算，这件事其实不少人都能预测到，有胆量的其实早就入场了，我也只是其中一个罢了。”徐志笑着说道。

    王礼明接着万问道：“董事长，日元汇率上升，一般这种情况下，会造成经济困难，股市及地价下跌，我们兑换日元是投资对了，可那么多地产以及股票，我担心风险不小。”

    “一般情况下是你说的这样，但这套理论是西方经济社会的经验，在亚洲，特别是日本，估计行不通。”徐志摇头说道：“亚洲人好面子，日本更是如此，他们不会接受经济衰退，一定会想办法刺激经济，而海外市场出现问题的时候，经济增长的重任就只能由国内来负责了。

    只不过日本国内才一亿人，消费水平有限，满足不了那么多的产能，在这种情况下，地产和股市必然会繁荣，或者至少一样出现繁荣。”

    后世不少人将日本失去的二十年归咎于广场协议，实际上这一点并不正确，广场协议导致美元针对四国货币贬值，因为美元是通用货币，大部分国家的货币也与美元挂钩，因此，直接来看，广场协议的结果就是日元、英镑、法郎以及马克都大幅度升值。

    但这些国家之中，唯一出现重大经济问题的就只有日本。

    实际上，签署广场协议之后的几年，因为本国货币升值，造成了出口行业恶化，贸易开始形成逆差，德、英、法三国的日子都不好过，除了德国凭借着强大的工业，其他两国包括汇率非挂钩美元的一些欧洲国家，硬是熬到了90年代中期才开始逐渐恢复正常，这也是欧洲90年代经济衰退的原因之一。

    但日本不一样，广场协议签订后，只有最初的2个季度出现贸易困难，但之后经济很快就恢复了强劲，原因很简单，大量的经济活动从国外到了国内市场。

    如果将经济的发展比作一次长途跋涉的旅行，签署了广场协议的四个国家就相当于旅行的人得了感冒，其他三个国家都减缓了前进速度，慢慢休息以图恢复体力，而日本不一样，为了防止出现“汇率升值衰退”，实行了低利率的经济刺激政策，大量超发货币，银行到处求人贷款，这就相当于给感冒的人吃了兴奋剂，来刺激潜能。

    可这个时候问题就来了，大批的实业工厂主获得了大量贷款资金，却没处花？怎么办呢(⊙o⊙)？

    工业的运营模式就决定了工厂的运行与扩张不是由自身有没有钱决定，而是由有没有订单来决定。

    日元升值，出口困难，即使工厂主有钱，又怎么可能扩张生产线？

    但即使利息低，可贷款也是要还的，总得投资点什么吧？

    于是，地产及股市成为了资本的目标。
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